全球通缩时代正在加速到来，静待好股好时机

　　在我看来，通缩或是通胀，主要看现在公司的估值情况。

　　刚刚软银完成了对Uber的一轮新的投资，Uber现在的最新估值只有480亿美元，而之前一轮的融资，Uber的估值高达690亿美元。

　　这就意味着，上一轮投资Uber的投资者最少损失了20%以上，而不是等来了千亿市值的新Uber。

　　同样，国内那些烧资本的很多融资企业，很多也在苟延馋喘，未来融资只会越来越难，并且钱也越来越少，很多公司的估值都会大打折扣。

　　其实我不说，大家也可以感受比较明显，虽说美国的很多互联网公司，中国的阿里巴巴，腾讯这样的公司一直一路高歌，一路猛涨，都在创新高，但是绝大多数的公司，尤其是中小企业，很多都在面临亏损，甚至消失在市场里。

　　这种全世界，最顶级的互联网公司，所构建的护城河已经越来越牢固，而他们每一个极度，都已经制定好接下来一个极度，或是若干个极度的利润增长模式，所以未来业绩一直都能够稳步增长。

　　就像是谷歌，苹果，阿里巴巴，腾讯，亚马逊这样的公司，他们都在他们的主营领域，掌控了绝对的话语权。

　　国外的这些大型互联网企业，我们没有深入研究过，但是国内的阿里巴巴，腾讯我们还是基础比较多的。

　　微信支付，微信公众号广告主、微信朋友圈广告、商家微信支付扣点、这些基于微信生态系统的收费项目，让微信未来的盈利仍非常具有想象空间。

　　阿里巴巴，主要是基于他的大电商生态系统，无论是在阿里巴巴，淘宝，天猫等阿里巴巴的生态系统里，想要更多被展示，想要更多被点击，都是需要不断向平台方付费的。

　　这样看来，至少在这些最具垄断优势的大型互联网公司里，现阶段还没有到增长瓶颈。

　　但那些已经走到了增长瓶颈，还在烧着资本市场的钱，自己尚未实现盈利的公司，现在绝对已经到了非常危险的时刻。

　　现在资本市场的寒冬，更多来自于全球市场流动性的大规模减少。无论是以发达国家为首的欧美日，还是以发展中国家为代表的中国，都在大幅度减少市场里的流动性。

　　之前的白马股的持续大幅度上涨，并不是说这些白马股未来的增长空间有多大，而是恐慌性资本没出可去，市场避险情绪在白马股中集中释放，从而导致的偶然结果而已。

　　虽说一些中小盘股的市值，在这轮指数微跌，个股惨跌的过程中，让我们不知所措，但是只要有业绩作为支撑，那些被错杀的股票，就是上一轮上涨的白马股。

　　业绩为王，这是永恒不变的投资王道。不要去听故事，也不要去看股市，现在只需要单纯简单地只看业绩，只看现在的业绩，只看过去的业绩，只看公司管理经营的过程中，是否有持续增加业绩的可能性，并且去判断这种业绩增长大概可以持续多久。

　　在我看来通缩时代已经来临，市场里缺钱的企业只会越来越多，借贷的成本也会越来越高，企业的经营压力也会越来越大。

　　现在好一点的是，政策再引导资本脱虚入实，但我们不敢确定的是，这种速度会有多快，进入的资本会有多大。

　　市场的恐慌性情绪还会蔓延，所以就我来看，市场的底部还没有真正形成，至少是指数底部还没有真正形成。

　　接下来又要进入12月了，12月，1月，年前往往都是市场投资情绪较差的月份，今年例外的可能性仍是比较小。

　　这段时间都是急跌，小幅慢涨，所以不需要对大市场抱有多大的期望。要做的就是去精选业绩增长不错，跌幅也有，现在市盈率也不高的中小创公司。

　　没有业绩的公司，最好远离他，高市盈率的公司，最好不要看。