放水大赛 CPI同比的涨幅超预期

　　昨天晚上9点半公布了两月份的物价指数，CPI同比2%以上，因为之前市场预期2%以下，这是一个远超预期的表现。免费关注微信公众号 jijiewangcom ，就能天天收到季节网资讯了，还有机会和主编小节姐一对一私聊喔。

　　如果从价格上涨的因素来讲，在大家担心宏观经济不给力，担心宏观经济是通货紧缩的情况下，物价开始出现上涨，其实是件好事。

　　CPI同比的涨幅超预期，主要原因是次贷机构可能低估了春节期间的蔬菜价格，也包括寒潮的具体影响。我觉得这是一个季节性的问题，或者是单月波动的问题。后面的CPI会在2%以下为主的。而周期股的复苏到底是一个货币性的现象，还是需求性的现象呢?

　　如果非要给一个判断的话 ，周期股所谓的复苏，60%-70%来自于货币现象，但需求现象短期也会出现。当你价格极低之后，钢铁煤炭一类的向阳企业，出于低价降低成本、储存一定的产品和货物供给这样一种需求，它会有些增加。这样的需求，在今天来讲不是特别明显。但大家想想看，预期其实是会改变的。

　　而大众商品此时此刻70%-80%的因素，来自货币现象。由于货币超发，引发大众商品价格的反弹，会出现涨-跌-涨-跌这样一种快速的变化。但是从长期来讲，两大重要的内容，第一个是实质的需求端来讲，我们这边财政政策进一步的投入，意味着需求端、投资建设端会不断发力，直接会带动钢铁为代表的黑色需求。

　　另外一块是供体端，现在比较明确的，会压缩供体的产能，意味着价格会进一步的提升。我觉得这种预期还是明确的。

　　PPI物价指数是一个滞后指数，它是只能对已经出现的货币现象、经济现象做出解释，所以真正要看的未来的预期性的指数会不会发生变化，这是我要讲的从物价指数来讲的第一点。

　　第二个事件是欧洲央行昨晚又降息了，虽然降息幅度已经很小了，降无可降，利率已经降到0.0%。因为很多经济体还是负利率，所以理论上讲，0利率可能还不是终结。这就说明一个什么问题呢，在刺激经济方面，各大央行基本上可以用脸皮厚来形容，中国这次也比较狠，刚刚说货币不放水，其实放的是存储，但也是货币宽松政策。欧洲央行更猛，直接把利率给降下来了。后面会不会有其他招呢?

　　这也说明两方面问题。一方面问题，全球经济调控部门依然希望通过刺激性政策来带动经济增长，这是一个不变的方向，而且刺激力度会进一步加强，而且希望刺激力度带来一定优化。当其他大的经济体都在采取货币宽松政策，都在降息的时候，意味着美国加息的概率在进一步降低。虽然欧洲是中国最重要的排名NO.1的贸易合作伙伴，但是由于中国这么些年出口降速很大，实际上欧洲的经济影响力还在进一步下降。如果把出口这块忽略掉的话，实际上整个宏观来说，欧洲采取刺激性的政策是一种好事。

　　所以我觉得这件事情最大的利益点， 美国加息的概率再一次被封杀了。虽然大家认为这两天市场波动趋弱，慢牛行情没有出来，我说的慢牛指的是中长期的，对于经济基本面上的判断，基本面和股市之间不会形成硬的直接的关联，但是它会在中长期影响这种趋势。

　　昨天成交量已经萎缩到1000多亿的点位，而这点位背后往往酝酿着一个生机，需要各位的耐心、信心，用心去找我们觉得有价值的、有战略意义的投资股票。