一夜暴涨 一夜暴跌 市场波动很大

　　昨天商品价格全线涨停板，昨天夜盘商品价格全线跌停板，特别是黑色系，市场波动很大。

　　前天晚上商品全线涨停的时候，昨天的股市是低开然后震荡上行，那么今天全部跌停，盘面又会怎么去理解呢?这很难判断，因为商品如果涨的话，对经济、整个宏观数据是有信心的;商品如果跌的话，意味着大家对需求是没有信心的。

　　从信心爆棚到信心衰落，这变化是在一天之隔，所以整个经济还不是很稳。

　　但是经济不稳只是现在的一个状况，随着时间的推移，大家对于未来的经济趋势会形成比较一致的判断。

　　昨天总体的新闻：

　　第一个就是商品的夜盘暴跌，包括焦炭、焦煤等六个品种是跌停的;

　　第二个是油价，国际上油价反转重挫了约3%，欧美市场收跌，但是跌幅没有那么大;

　　关于房贷，北京、上海、深圳等一线城市的房价，现在政府紧急要求降温。首先深圳出台了整治首付贷的措施，首付贷是严重违规的，首付贷是首付也可以贷款，实际上进一步降低了贷款的门槛、放大了金融杠杆的比例。深圳及时把首付贷叫停，这是一个好事儿。

　　经济分析有“是什么”和“应该是什么”，“是什么”意味着趋势。从“应该是什么”角度来讲，一线城市的政府主动对过热的房地产进行降温，是一件好的事情。

　　还有一个比较重要的新闻是出口降幅，出口的数据的降幅创了五年之“最”，全球经济疲弱。从分类上来讲，降幅比较大的还是在一定的区域中，这种降幅表明，必须要靠自力更生。

　　关于供给侧改革，习近平同志提出，推进供给侧结构性改革，是一场硬仗，要把握好“加法”和“减法”。很多目前的看法是把供给侧改革认为是一个“减法”，压缩产能、提高产品价格，提高产品价格意味着中长期的经济复苏的提振，但是压缩产能意味着短期经济需求的降低。投资也是需求，它会形成经济上负面的作用。

　　如果确定了供给侧改革是要压缩产能、降低需求的话，那么必须要有对冲型的措施。李克强总理特别提到，新经济是顶住经济下行的重要支撑，新经济不止是电子商务，一二三产业中都蕴藏着新经济，制造业可以“+互联网“，教育、医疗可以”+互联网“，继续把”互联网+“的战略推广开来。

　　对抗经济下行有大概两个手段，第一，工业制造方面，需要压缩钢铁和煤炭的产能，必须要增加其他财政的投入。

　　另外，新动力在互联网，互联网应该是未来中国经济实现同步抢信心发展机会的重要突破口。

　　中国的互联网+有优势也有劣势，比如在核心技术、新的一些商业模式领域中，我们可能比美国落后;优势是中国人口数量足够大、地域足够广、中国的互联网基础设施建设足够充分，这种基础使得互联网化改造拥有前提。大量的创业型企业会倒闭，但是他们的idea会留下来印记。

　　各方面的条件越来越具备的话，会创造出更多的创业型的机会和空间。

　　今天的基本看法：慢牛的趋势已经开始形成;另外，作为投资人来说，是不是也可以参与一些准VC或者PE的项目，参与一些早期的项目?这些项目在目前互联网的一些众筹平台都会提到，大家可以关注。

　　另外，由于一些问题，我们的数据调研会延后一周，从下周五开始进行。