市场暴跌3.0，到底谁该担责？

　　上周末，肖钢主席在全国证券期货监管工作会议发表了一个很长的讲话，讲话引起了一些关注，大家都在认真解析这个讲话，甚至拿出来以前只评论总理政府工作报告才有的一些写作逻辑。这次居然有人统计肖钢主席的讲话出现了99次“监管”这个词，多次提到了“危机”的概念，既然在这么重要的会议，肖钢主席出席并发表长篇大论，说明之前所疯传的要换证监会主席的说法不靠谱，应该不会换了。

　　今天有几点要和大家分享：

　　1、虽然在去年6月份、7月份分别两次大跌，现在是第三轮所谓股灾3.0时代，但是说句实在话，我个人对肖钢和证监会没有恶意，目前没有证明肖钢主席个人有问题的情况下，我觉得还是应该保持一种善意，善意就是从他的报告、他的位置当中理解的，作为证监会的主席，他肯定不愿意市场出现股灾，我觉得这是基本出发点。

　　2、回顾一下三轮股灾当中所做的事情，有三点确实出现技术上的问题：第一点就是查配资，查配资本身是没有问题，就是查的晚了点，到5000点上方才开始查，查的时候又狠了点导致市场下跌，但是配资本身是酝酿风险的，这一点我觉得是个技术上的问题，第二点就是在国家队开始救市过程当中，因为我们从来没有出现过用国家的财政资金去救市的逻辑，所以在救市过程当中，的确出现了"萝卜快了不洗泥”的问题。这种严格意义上也不能叫做监管失察，这毕竟是一个落后于市场的监管问题。第三点就是所谓的熔断问题，熔断当时出台也是为了市场稳定，技术上没设置好，我觉得也能够理解，毕竟在改革前行嘛，其实我想讲的最后一点是关键的一点，目前的市场格局下，股灾3.0和2.0、1.0是完全不一样的，1.0与2.0基本上是对中国经济基本的预判发生重大的失误，本质上是这个问题。

　　大家都期待着伴随着股市的上涨能带动经济的提振，希望改革牛在经济基本面中能够得到体现。但结果是，到去年下半年，并没有体现出来。股灾3.0是全球性的危机。周五收盘之后，美国又是暴跌，并且跌得很厉害。现在已经开盘的日本与韩国的市场也是大幅杀跌，这种杀跌是以中国经济出问题为代表、全球货币资金重新配给所导致的重大的问题。并且也包括全球原油价格又继续下跌，这一系列问题绞缠在一起。这些问题已经远非证监会这个中国国内针对国内资本市场的监管部门能够应对的，至少应该是央行负责的。

　　昨天晚上出来的消息：央行最近为了维护汇率的稳定，开始对存在境内银行的海外人民币征收存款准备金。央行现在需要解决的问题恰恰也是全球大的经济体都在共同面对的问题。美联储现在也在重新反思：加息这件事儿是不是狠了点儿?但是美联储的逻辑是，我只针对美国，并且盯是美国劳动就业的数据，劳动就业数据好了就加息，反之减息。这次危机的背景和复杂程度比股灾1.0、2.0更厉害。

　　我觉得，跌到目前点位已经具有价值投资的能力与潜力了，希望大家随着指数跌破3000点以后，开始慢慢建仓，甚至考虑金字塔式的建仓，即越往下跌得越多，建仓比例越高。我觉得这次下跌的惨烈程度应该更高一些，海外市场如此下跌没有一个止跌的信号的话，2850点极有可能守不住。市场的反弹也比以前弱，上周有一次反弹，周五又砸下来，今天这种状况我觉得极有可能还会往下砸。

　　2016年开局的这些被动的状况，告诉我们市场投资越来越复杂了。现在对于大家来说，最重要的是耐心，终归市场会有止跌企稳，会有反弹甚至反转的机会，只是我们现在需要耐心等待，大家继续建仓，通过反弹摊薄成本，尽快解套。