离岸市场史上第一次救市

　　人民币离岸到底是怎么一回事儿?为什么所谓香港的人民币融资盘会出现暴增，到历年来的最高点?

　　美元对人民币的离岸在昨天出手，美元对人民币的离岸汇率一下达到了6.58。在上周四的时候，最高美元对人民币的离岸到了6.76。昨天当天，人民币升值幅度达到1.48%，离岸交易是一根非常长的阴线，在汇率市场中很少见，人民币出现了快速的反弹升值。

　　"离岸"、"在岸"，这些都是什么意思呢?人民币汇率有两个汇率机制，其中有一个叫做在岸市场，是境内人民币汇率市场。境内人民币汇率是两种因素决定和影响的，第一，市场化因素;第二，有管理的浮动汇率制，即市场负责浮动，管理部门负责有管理。

　　怎么来决定有管理的浮动汇率呢?央行每天早上都会确定人民币对美元汇率的中间价，这个中间价是参考各大金融机构的报价，加上加权平均之后测算出来。在这个中间价背后，体现出了一个有管理的概念，也尊重了所谓的市场逻辑，因为它在理论上征求了各大银行的诉求。每天确定汇率中间价，是人民币对美元汇率的官方确定的官方开盘价，在这个开盘基础上会有上下浮动的空间。

　　离岸没有所谓央行的有管理的步骤。

　　所谓离岸，即是不在中国境内交易的人民币，大量通过贸易的形式使得大量人民币滞留在海外。滞留在海外的人民币由于境内的资本项目是管制的，所以这些人民币没办法回到境内。目前，主要人民币滞留区域在香港地区，具体数量不详，很难统计。这个数字对比境内的人民币来说很少，但不管怎么样，这有一个定价的基础。这就是所谓离岸人民币市场的产生，没有任何境内监管机制的管理，体现了市场对于未来人民币趋势的预期，特别是远期。

　　在岸与离岸的反差，往往表现出双方对于市场的不同理解。一般来说，监管部门是不大会干预离岸市场的，离岸市场成为所谓的标杆、风向标。

　　据海外媒体报道，昨天，香港离岸市场大量收购人民币、抛出美元，导致昨天接近1.5人民币的升幅，结果就是在海外市场中，人民币银行间的人民币市场利率暴增，达到非常畸形的程度。

　　前两天股汇双杀，汇市是"根"，股市是"表"。由于汇率市场的暴跌，导致股市的暴跌，才出现了这样的调整。在强力的有管理的制度开始进入到离岸市场后，汇市出现了大幅度的反弹。汇市的救市到底会有多大的成效?市场如何理解有管理的行为?很难做一个简单的预判。

　　由于A股市场连续杀跌，市场已经逐步开始接近可以进行补仓的低位。

　　这个补仓的低位究竟是在3000点下方还是在3000点上方就止跌了呢，这也不好预测，在操作中需要自己把控。

　　昨天美国布伦特原油又是暴跌，所以全球基于美元加息和人民币减息的预期，造成全球金融市场的波动依然存在。