风云变幻 升斗小民保命为上

　　美国油价暴跌5.6%，布伦特原油价格暴跌6%，美国股市下跌1.47%。整个市场大宗商品的价格出现急剧下跌，原因有二，第一美联储加息。美元升值意味着大宗商品用美元计价，标准变了，他们就会贬值。另外一个原因是中国供给侧改革，意味着去过剩产能，去过剩产能就意味着基础类建设的项目减少，它们会直接影响大宗商品的需求。

　　两方面原因加一起：中国的需求减少、美国的加息，全球两大经济体现在已经成为了全球金融市场波动的最重的两大因素。

　　昨天有网友问，为什么黄金价格会上涨?有一个规律：当全球金融市场出现重大危机，一般黄金价格就会涨，原因就是避险。黄金的逆势上涨说明，全球货币市场、金融市场极度不稳定。

　　昨天市场上涨的主力军是钢铁煤炭，钢铁煤炭带有一个人民群众非常美好的愿望：伴随着供给侧改革，把过剩产能干下去了，供给侧中的煤炭、钢铁这些板块能涨。中央政府所推的供给侧改革是西方供给学派理论中国化的全新改革和变化，但是这比较难。供给侧改革是全新的提法，在执行中肯定有创新点，但是在本质上和之前宏观经济产能过剩、供给端过热的时候采取的一些调整的措施有些相似。

　　我们相信政府有不同的调控具体措施和理念，但是从逻辑上来讲，和90年代的南京铁本钢铁事件都差不多。这就使得改革在执行中会遇到一些压力。我们现在是一种市场化的改革，意味着在执行方面可能更加困难，如果行政手段不介入的话，市场手段怎么去淘汰呢?这些问题需要改革推进，这些改革推进的步骤没有我们想象的那么快。我们坚决支持供给侧改革的理念，同时要认真研究和思考、落实供给侧改革的方式方法，然后再就此论断，它给相关行业带来的投资性机会。

　　最后关于汇率问题，昨天离岸人民币市场一度突破了6.73，贬值速度超预期。之前理论上预测认为，今年全年人民币贬值可能才到6.7，当时比较悲观的认为是到6.8。现在人民币的贬值速度还是蛮可怕的。今天有美联储的观点表达，美元的加息将会不止两次，今年可能会加息4次。随着美元加息兑现，人民币的压力还是蛮大的。所有的金融市场都有一个特点，或者是涨过头，或者是跌过头，汇率也是，或者升过头，或者贬过头。所以我们很担心这种贬值会不会有过分的趋势，这种过分会给其他金融产品带来比较大的影响和压力。

　　今年是金融市场的多事之秋，通过这几天的交易我觉得，大家还是要相对谨慎一些，等待着确定的交易性机会出来。如果各位愿意加仓，可以考虑到上证指数有效跌破3000点。除此之外，还是暂时保持一份冷静。