熔断机制其实是个替罪羊

　　关于昨天市场的大跌，坐实了利空的消息：人民币汇率的暴跌，并且暴跌的幅度远超预期。到昨天晚间的时候，离岸的人民币汇率已经跌破了6.63，当天跌幅扩大了600个基点，当天的跌幅接近1%，达到0.93%。这是一个比较重大的消息。虽然对于离岸的汇率，央行没办法直接通过一些有管理的措施干预，但是从操作的意义来讲，它市场的敏感性会更强，所以当天震荡幅度，特别是贬值幅度接近1%，依然是一个重大的隐患性的信号。

　　我一直在讲，所谓的美元加息的消息会一直贯穿全年，这也是我对2016年一个最大的担忧。最大的利空就是美元不断地加息，形成国内的投机性的资金，全球流动性的资金做反向的配给，它们会流到美国。这是最大的担忧，而这个担忧没办法有效地解决，因为毕竟人民币的货币政策依然偏宽松，我们的预期依然是降息、降准，哪怕按照我之前的预判，两三季度宏观经济逐渐企稳，顶多减少降息的预期。所以此消彼长，这对国际的货币资金流动会产生比较大的影响。

　　宋鸿兵先生前一段时间在太原被打了，他提到的国际之间的金融、汇率之间的竞争，即所谓的“货币战争”，在一定程度上还是存在的。因为以战争的角度看这些问题的话，才会知道其背后深刻的影响力。

　　未来战略性的交易机会将会在一季度的后半期——可能在三月左右的时候才会逐步显现。如果各位有耐心，愿意做一些左侧交易。昨天市场已经跌到3200点了，如果市场继续下跌，再极端一点，如果能跌破3000点的话，那绝对是建仓的好机会，而且是比较大仓位建仓的好机会。

　　很多上市公司主动给自己上枷锁。到1月8号，大股东减持的限令就要到期了，很多上市公司的高管宣布自己给自己上枷锁，就是不减，这个问题不是实质性的利空。第一，上市公司这么多，上市公司、大股东之间利益诉求完全不一样，切莫以为这些上市公司、大股东到了1月8号都会跟疯子一样，往外卖。这都是不一定的，这些上市公司、大股东各自为政，完全没关系。第二，他们卖还是不卖，也是一个经济利益的考量。如果他觉得现在指数不高，上市公司价值被低估了，何必要卖呢?所谓的利空，绝对是放大的。按照我之前的预判，整个利空的消息会将会随着时间的推进，逐步利空兑现之后转多，除了人民币汇率的问题。这个利空持续时间很难判断，包括经济基本面的利空也会随着时间推移。我们现在的判断，到了三月份的时候开始预判二季度、三季度宏观经济的时候，可能会开始转好。这是非常重要的信息，大家应该把握住战略性投资的机会，今年投资性机会正在慢慢显现，暴跌反而会是一个比较好的加仓机会。

　　关于熔断机制，监管部门出熔断机制本意还是希望市场稳定，特别是经过前期。理论来讲，暴跌5%，歇15分钟冷静一下，说不定能起来，结果事实证明，跌5%只是在休息一下，后面还会继续往下狂跌。

　　熔断机制本身在国际市场中的经验证明，是一个不太有效的东西。特别是国外市场，因为没有涨跌停板，所以熔断机制比较有效地避免了恶性的暴涨、暴跌。5%、7%，后面还有一个10%，现在等于说大盘指数的10%的涨跌停板已经没用了。

　　有关熔断机制，第一，政府部门还是希望市场稳定，初衷是好的。第二，很多人认为在这种熔断机制之下，大主力借用这个机制来刻意做空，我认为也不存在。多年前的市场存在非流通股的问题，有杠杆效应，现在的市场不一样。第一，盘子变得特别大，再有钱的资金操纵大盘指数也非常难，因此我不认为是有机构有能力恶意地操控。昨天的交易只是证明，熔断机制没有太多意义，证明市场的恐慌情绪依然存在，监管部门所说的市场已经完全回归正常，值得商榷。但是机会都是下跌出来的，正是有别人的恐慌情绪，我们才能比较淡定地等待着下跌之后进行建仓，等待着一季度底到二季度初时间段的战略性交易机会的出现。