人民币SDR权重远低于14-16%的预期值，谈不上利好

　　昨晚(11月30日)最重磅的消息，就是人民币加入SDR了。

　　IMF宣布，将人民币纳入SDR货币篮子，占比10.92%.2016年10月1日正式生效，成为可以自由使用的货币。

　　当人们都在欢呼人民币加入SDR时，却都主动忽视了权重比例低于预期的问题。

　　占比10.92%，远低于14-16%的预期。

　　那么，人民币加入SDR，会给中国带来什么影响?

　　我认为，加入SDR的象征意义大于它的实际意义。它首先是一个标志性事件，表明中国人民币终于站起来了，标志着国际主权、国家主权、金融主权的确立。

　　其次，它更多的具有象征意义。所以不应太高估中国加入SDR这件事。早在几年前，人民币就曾经冲过SDR，当时国际货币基金组织给予否定的理由是，人民币在国际市场当中的自由兑换度不够，时至今日，其实人民币在国际市场当中的自由兑换度依然不够，这是一个不争的事实。但是由于中国宏观经济地位的不断提升，即使它在自由兑换度当中不够，国际金融组织还是给了我们这个标杆性的东西。至于它的实际意义，就要大打折扣。

　　再回到SDR概念，人民币加入SDR，只是意味着国际货基金组织，这些成员国之间在进行贸易结算时，可以利用特别提款权。就像一个机构，他们在内部可以用自己创造的货币来结算，对外还是单独用美元或欧元或日元进行结算或交易。

　　比如二战后的德国，由于货币还没有印刷，于是就用美国大兵的骆驼香烟进行交易，大家都认可。国际货币基金组织的SDR，就相当于二战后的德国用的香烟一样。中国的人民币在这个范围当中，就相当于骆驼香烟中的某一种，仅此而已。

　　反而是SDR本身因此获益不少，因其在全球储备中只占2.4%，几乎没什么使用。

　　从长远来看，虽有助于人民币的国际地位，但不是决定性的，只起辅助作用。人民币吸引力取决于未来的经济转型能否成功，也取决于金融改革的进展。

　　至于对市场的影响，一方面长远来看似乎对债市的意义更大，与股市无直接关系;另一方面，权重远低于14-16%的预期值，谈不上什么利好，且早已被消化。

　　今天的盘面我认为还是会有所震动，现在仍然不是一个可以大举建仓的机会，仍需要再耐心的观察。