转了一个风向 提醒大家交易的风险

　　又到一周交易日了!上周五下午宏观数据出来之后，就转了一个风向开始提醒大家交易的风险，有很多朋友提出了不同看法说：“你观点怎么又变了?”免费关注微信公众号 jijiewangcom ，就能天天收到季节网资讯了，还有机会和主编小节姐一对一私聊喔。

　　我们的逻辑是基于整个经济基本面的，这一点大家应该清晰的。

　　从去年年底我们就开始分析美联储加息之后对经济基本面的影响，所以1月份有的暴跌。之所以我们从2月份3月份开始看多，是因为我们预计上周五公布的1季度宏观经济数据会转好，我们认为甚至2季度会更好。

　　但是有一个内在逻辑，经济基本面转好一定是实质性的转好，而不是基于数字层面、基于统计层面的转好。

　　01.利好数据的背后，国进民退的问题逐步显现。

　　我们仔细来看，这次有一个特别有意思的现象，就是国家统计局发布的宏观经济数据同比数据是6.7，是符合预期的，但是环比的数据非常奇怪，环比的数据是拖了一天到礼拜六才发布的。这事有点诡异，我们仔细看发现其实问题还是比较大的，今年1季度对去年4季度的环比的增长只有1.1%，上一季度的环比数据是1.6。

　　换句话说，在同比数据持稳的情况下，环比数据却在明显的减低，这数据表明经济增长的内核是有问题的，更直白的说是表明我们整个宏观增长有些数据其实是......这句话不说了，各位应该明白的，有些数据其实是可能有一点点水分的。环比数据应该是更加清晰，同比数据因为它用的是去年的数，很难表明短期的趋势。这点我觉得是一个比较大的担忧，而且更让我但心的是：为什么周五在发宏观数据的时候环比数据不发布呢?非要拖一天放到周六来发布，这是一个比较大的我觉得从统计发布制度中的比较大漏洞。

　　仔细去看1季度的数据，我在之前周五的节目当中也曾经讲过“一片大好”，而且好的是一塌糊涂。固定资产投资、发电量、工业增加值、等等等等数据，包括房地产的数据，统统好于预期，而且好的不是一点半点。

　　好于预期的背后其实有一个比较大的问题，就是我们看到明显的国进民退的问题在显现。

　　1季度基于国有企业的大幅度增长和基于民营企业的投资的下降产生一个巨大的反差，国有企业的增速达到20%以上，民营企业往年是在10%的增速，1季度只有5%。换句话说，我们看到的这个非常漂亮的固定资产投资和发电量的数据、工业增加值的数据等等，这个数据大多数的来自于政府主导的国有企业还有政府主导的基础设施建设项目，固定资产投资和房地产是更加明显。

　　所以这个状况正在目前来讲是1季度的复苏是和08年底或09年......我之前讲过一个比例，现在觉得这个比较越来越正确，就是此时此刻的资本市场、股市、房地产非常非常像2009年那波的小阳春，大家可以仔细去翻一下那年的股票走势和房地产走势，几乎是完全一致的。

　　那就是之前从08年下半年开始累积的财政政策和汇币政策刺激的经济复苏，到了09年的3、4月份引发出来一波资本市场包括股票市场的大行情，然后后面大家也知道，后面整个市场还是出现了比较大的争议。当然房地产还是一军突起继续往上攻，但是股市是有问题的，因为股市是更加灵活和敏感的。

　　就算对比房地产大家也可以发现，房地产现在由于价格已经比较高所以你在期待房地产再像09年那样创出历史的新高...09年非常有意思，08年因为次贷危机的影响全球的房地产都在暴跌，中国也是08年房地产调整蛮厉害的，09小阳春直接把房地产打到了历史的新高上。那现在还有可能吗?

　　这些问题都是实质性存在，换句话来说，我们从基本观点从数字上来讲，1季度是超预期的，但是那1季度的指标，我们觉得出现了比较大的折扣，2季度的宏观经济会比1季度还要好。

　　今天甚至有海外的机构居然喊出了2季度经济增长可能会到7%，我们觉得这个有点忽悠，但是整体上大家看多的意向还是比较强烈的。

　　但是居安思危吧，我们觉得要想有一个比较实质性的行情的话，宏观性的经济基本面的实质性支撑是比较有压力的，现在问题恰恰就在于此。

　　02.当房子使用权到期，土地出让金是否再重新交一回?

　　这周末其实还有一件事情，有点不吐不快。就是温州有一批二十年产权的房，然后他们已经到期了，到期之后就涉及到一个续期的问题。

　　这个续期的问题也没有媒体说的那么夸张，并不是说你到了二十年之后，土地部门就拿着土地通知单来问你们家收钱了，也不至于。如果您房子已经到期了，然后你要转让要卖的话，你办手续可能会有问题，土地部门可能会让你交一部分所谓的土地出让金。

　　这事闹的挺大的，后来温州做了一个解释：只是做的一个测算，没有真收。但是据我了解情况呢，他们是真的想收，但是舆论关注特别强烈，导致这事被拖下来了。

　　这件事情是非常非常敏感的事情，大家都知道我们所有人居住房子，房子是归您的但是房子下的地是国家的，农村是归集体的，中国的土地是没有任何私有化的，没有私有产权的土地，各位一定要注意，当您房子使用权到期了，土地出让金是不是再重新交一回呢?

　　按照物权法的规定是这么说的：房地产的使用权到期之后，自动续期。什么叫自动续期呢?自动续期是不是意味着免费续期?

　　到底要不要出钱，自动续期到底要办什么手续，还是什么手续都不要办就这样持续下去?我们国家的物权法没有做任何解释。

　　在立法部门的释法工作解释不到位情况下，一批又一批的房地产使用权到期就会成为一个很大的问题。这个问题是非常严重的问题，事关中国的国家稳定，事关中国的国计民生，所以这次关于温州政府尝试要收三分之一的款项来做土地出让金，我们表示强烈的鄙夷。但是这样一个问如果人大不及时去做解释的话，对于整个经济运行的基础都会产生一个比较大的影响。

　　但是这也是中国的特色，全世界的土地中，没有私有土地只有国有土地只在中国有，也没有办法效法国外，就看我们立法机构的大智慧吧。

　　在回到我们主题上，宏观经济数据显示出我们经济增长的大能力。大能量的背后，经济增长的质量还有深化的改革。如果不去搞的话，大家都知道方子就在那，如果不去抓药的话，这会是一个比较大问题。

　　还是提醒大家风险吧，如果各位之前听我们的建议，在2800点下方就大部分减仓吧，现在应该赢利还是有的，建议大家还是要控制风险，控制风险!